طلا زبان مشترک اقتصاد در عصر اختلافات

به گزارش تیتر کوتاه - بازار طلا در سال‌های اخیر تحولات بی‌سابقه‌ای را تجربه کرده است و نقش آن در سبدهای سرمایه‌گذاری متنوع بیش از پیش برجسته شده است. در حالی که در گذشته تصور می‌شد قیمت طلا با نرخ بهره واقعی رابطه معکوس دارد، روندهای سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ این الگو را تغییر داده‌اند. علی‌رغم افزایش نرخ بهره واقعی از محدوده منفی به مثبت ۲ درصد، قیمت طلا با رشدی قابل توجه، حدود ۴۲ درصد افزایش یافته است، که نشان‌دهنده بازدهی سالانه نزدیک به ۲۰ درصد است.

به نقل از فوربز، جالب‌تر این است که این افزایش قیمت در شرایطی رخ داده که فشار فروش از سوی ابزارهای سرمایه‌گذاری سنتی مانند صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به شدت بالا بوده است. طبق گزارش بلومبرگ، طی دو سال و نیم گذشته، دارندگان ETF طلا نزدیک به ۱۰۰ میلیون اونس از دارایی‌های خود را فروخته‌اند. با این حال، قیمت طلا همچنان رو به افزایش است که نشان‌دهنده تغییرات بنیادین در پویایی بازار طلا است.

عامل اصلی این تغییرات، افزایش چشمگیر خرید توسط بانک‌های مرکزی است. گزارش شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که خریدهای بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ به رکوردهای جدیدی دست یافته و این روند در سال ۲۰۲۳ نیز به قوت خود باقی مانده است. به‌عنوان نمونه، ذخایر طلای بانک‌های مرکزی آمریکا تا سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۴ بیش از ۲۹ درصد افزایش یافته است. کشورهایی مانند چین، ترکیه و هند در این مسیر پیشتاز هستند و کشورهای خاورمیانه نیز به سرعت در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند. این تغییرات استراتژیک در شرایطی رخ می‌دهد که بانک‌های مرکزی به دنبال کاهش وابستگی به دارایی‌های دلاری و حفاظت در برابر کاهش ارزش ارزها و تنش‌های ژئوپلیتیک هستند.

به عنوان نمونه، بانک مرکزی چین بین اواخر سال ۲۰۲۲ و اواسط ۲۰۲۳ بیش از ۲۰۰ تن طلا به ذخایر خود افزوده است، به طوری که طلا اکنون ۵ درصد از کل ذخایر این کشور را تشکیل می‌دهد. ترکیه نیز با چالش‌های ناشی از نوسانات ارز داخلی مواجه بوده و به یکی از بزرگترین خریداران طلا در سال ۲۰۲۳ تبدیل شده است. این اقدامات تنها حرکات مقطعی نیستند، بلکه راهبردهایی عمیق برای تطبیق با چشم‌انداز در حال تغییر نظام مالی جهانی به شمار می‌روند.

عوامل ژئوپلیتیک نیز نقش بسزایی در این تغییرات دارند. جنگ‌های جاری در اوکراین و خاورمیانه قوانین بازی را تغییر داده‌اند. کشورها به سمت کاهش وابستگی به دلار آمریکا حرکت می‌کنند و طلا به عنوان یک دارایی بی‌طرف و پذیرفته‌شده جهانی جایگزین مناسبی به شمار می‌رود. این تغییرات نه تنها یک روند موقت، بلکه نشانه‌ای از بازآرایی اساسی در سیستم مالی جهانی است. به عنوان مثال، حمله روسیه به اوکراین و تحریم‌های غربی علیه روسیه، این کشور و چین را به سمت دور شدن از دلار سوق داده است. در عین حال، کشورهای خاورمیانه نیز برای مقابله با بی‌ثباتی‌های منطقه‌ای، ذخایر طلای خود را تقویت کرده‌اند.

نگاه به آینده نشان می‌دهد که ورود سرمایه‌گذاران خرد آمریکایی می‌تواند موج جدیدی در بازار طلا ایجاد کند. با توجه به اینکه نرخ تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد، در صورتی که نرخ بهره واقعی کاهش یابد، رابطه سنتی بین طلا و نرخ بهره واقعی می‌تواند مجدداً تقویت شود و باعث افزایش قیمت طلا شود. پیش‌بینی می‌شود که تا سال ۲۰۲۵، فدرال رزرو ممکن است مجبور به کاهش قابل توجه نرخ بهره شود که این امر می‌تواند جذابیت طلا به عنوان یک پناهگاه امن را افزایش دهد.

بازار طلا در حال تحول است و ارتباطات سنتی در حال فروپاشی و پویایی‌های جدید در حال شکل‌گیری هستند. با وجود حمایت بانک‌های مرکزی و تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیک، چشم‌انداز طلا همچنان صعودی است. در این شرایط، نقش طلا به عنوان یک ابزار تنوع‌بخش و حفظ‌کننده ثروت بیش از هر زمان دیگری اهمیت یافته است. بر اساس پیش‌بینی‌ها، ممکن است قیمت طلا در دهه آینده به ۵۰۰۰ دلار برسد.